今年(nián)A股市场最为火热的“中特(tè)估(gū)”板块(kuài)又(yòu)将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日期已(yǐ)经正式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发(fā)行预期，多(duō)位业内人(rén)士用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容。在他们(men)看来(lái)，首先，中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情(qíng)况(kuàng)较(jiào)为理(lǐ)想；其(qí)次(cì)，上述(shù)ETF设(shè)置了发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基金的发行(xíng)导(dǎo)向转(zhuǎn)为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国新央企主题系(xì)列指数有助于资本(běn)市场从科技领域、能源(yuán)产业(yè)等(děng)多(duō)维(wéi)度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持(chí)央企利用(yòng)资(zī)本市场做强做优做大，提(tí)升市(shì)场影响力(lì)、号召力(lì)，切实(shí)促进(jìn)央企上(shàng)市(shì)公司(sī)实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基(jī)金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期间正式(shì)发售，其(qí)中(zhōng)，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设(shè)置20亿元的首发募(mù)集上限。3只基(jī)金费率也(yě)稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东(dōn割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思g)回报ETF管理(lǐ)费+托管费合(hé)计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上(shàng)看(kàn)，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额(é)大于100万份的(de)，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF由(yóu)工商(shāng)银(yín)行托管，汇(huì)添富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设(shè)银行(xíng)托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解(jiě)，上交所拟(nǐ)定(dìng)于(yú)5月11日举(jǔ)办(bàn)“发现(xiàn)央企投(tóu)资(zī)价值促进央企估值回归”业务交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资(zī)价(jià)值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国(guó)新、指数公司、券(quàn)商、基金公司(sī)等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或(huò)为(wèi)产品发行(xíng)预(yù)热。

　　一(yī)位券(quàn)商人士(shì)也表示，所在券商会(huì)参与其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并(bìng)不(bù)会过(guò)度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的行情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，产品(pǐn)本身就比较好卖(mài)；其次，我们(men)近期(qī)已将考核(hé)侧(cè)重点放在产品(pǐn)保有量(liàng)上，同时降低基(jī)金首发的(de)考核权(quán)重。”上(shàng)述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司(sī)人(rén)士(shì)也预计(jì)，类(lèi)似(shì)去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公(gōng)司上报(bào)的中证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场，而(ér)不是(shì)九只同(tóng)时获(huò)批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前(qián)市(shì)场上非常关注‘中特(tè)估(gū)’板块(kuài)，预(yù)计发行情(qíng)况(kuàng)也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布(bù)局央(yāng)企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成(chéng)为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)资本市(shì)场的(de)热门(mén)，基金(jīn)公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全(quán)市场(chǎng)已有(yǒu)18家基(jī)金公司陆续申报(bào)了21只央国企主题基(jī)金，易(yì)方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商等(děng)各(gè)大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金(jīn)等(děng)多家(jiā)机(jī)构(gòu)，还各申报了(le)主、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国(guó)新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆(lù)续进入发(fā)行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央(yāng)企特(tè)色指数(shù)、分享改革红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系(xì)，促(cù)进市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和(hé)改革指(zhǐ)明了(le)方向，成(chéng)熟(shú)完善的估值体系对于资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)价值发现以(yǐ)及资源配置功能(néng)的(de)发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，央国(guó)企估值(zhí)重塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储(chǔ)备了(le)不少央国(guó)企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业(yè)的投资价值。”据一(yī)位基金公司人士表示，建(jiàn)立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对国有上(shàng)市企(qǐ)业的(de)关注(zhù)度，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板(bǎn)块的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是央企是(shì)实(shí)现(xiàn)国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与引导；二是(shì)央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐(zhú)年提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼(wā)地。未(wèi)来在(zài)不断完善中国特色(sè)现代资(zī)本(běn)市(shì)场下(xià)，预(yù)计(jì)国(guó)资(zī)央(yāng)企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经(jīng)理晏阳(yáng)也表示(shì)，当前稳健的(de)经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力方面(miàn)来看，近(jìn)年来(lái)央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长性来看(kàn)，割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思2022年三(sān)季度国资(zī)委旗(qí)下上市央企(qǐ)营(yíng)业总收(shōu)入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央(yāng)国企上市公司质量的提升或(huò)将成为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰(jié)也表示(shì)，从公司经营(yíng)的角度(dù)看，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利能力相比A股市(shì)场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投(tóu)资者、个(gè)人养老金(jīn)等配置(zhì)性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数具备(bèi)较(jiào)好的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数是什么(me)？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数由国新(xīn)投资(zī)有限公司(sī)定制(zhì)，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院(yuàn)国资委(wěi)下属现 金(jīn)分红或回购总额占总市值比(bǐ)率较高的50只(zhǐ)上市公司证券(quàn)作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反映央企股东(dōng)回报主题上市公(gōng)司证券的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业(yè)覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事(shì)业、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数前十(shí)大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流(liú)指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于(yú)主流指数(shù)表(biǎo)现出更(gèng)低的估值(zhí)水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好的(de)盈利水(shuǐ)平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日(rì)基(jī)本(běn)是5月15日(rì)至5月19日。投资者(zhě)可(kě)选择(zé)网上现金(jīn)认购、网下(xià)现金认购和网下(xià)股(gǔ)票认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元，如(rú)果募(mù)集规(guī)模超过20亿(yì)元，将采取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认(rèn)购费(fèi)、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而(ér)托(tuō)管费(fèi)上，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及(jí)后(hòu)续做市(shì)商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其(qí)中广发央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数投资部(bù)副总经理，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数过去三年(nián)累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年(nián)历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深(shēn)300和上(shàng)证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价(jià)值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第(dì)二、“中(zhōng)特估(gū)”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国(guó)特色估值体系(xì)背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更(gèng)明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定(dìng)抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于(yú)较低(dī)分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全市(shì)场(chǎng)中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论(lùn)横(héng)向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估(gū)值(zhí)水平与其(qí)经(jīng)济地(dì)位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善，在政(zhèng)策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿(chuān)全(quán)年的主线。从券商机构的(de)对外观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确表示今年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国企价(jià)值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数(shù)字经济+国(guó)企改革的投资(zī)主线更为清(qīng)晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新一轮国(guó)企改革和(hé)中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价值重估(gū)行情(qíng)有望持(chí)续(xù)并形成主线行(xíng)情。

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