编(biān)者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金(jīn)披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完(wán)整曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变(biàn)化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后市(shì)场热点从复(fù)苏(sū)线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能(néng)、机(jī)械制造等多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今(jīn)业(yè)绩(jì)较为(wèi)一(yī)般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了(le)比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻(xún)找(zhǎo)性价(jià)比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝(lán)晓科技(jì)替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类(lèi)赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的(de)股票(piào)里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基(jī)金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段也(yě)总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其最新公布的(de)两只A股基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台外(wài)，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的(de)易方达优质企(qǐ)业(yè)三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示(shì)，仅是前五大(dà)的重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时(shí)， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减持(chí)了另外三(sān)大白酒标的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变(biàn)化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石(shí)油替换了上一(yī)季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对(duì)调仓思路(lù)有(yǒu)所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一季度(dù)股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。个(gè)股方面，我们(men)仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)关一下月亮是什么意思张(zhāng)萍(píng)合管的银(yín)华盛(shèng)世(shì)最(zuì)新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次(cì)高端(duān)和地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白(bái)酒标(biāo)的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复(fù)是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓(cāng)表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的(de)第(dì)五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依(yī)然(rán)亮点(diǎn)众多(duō)，作为第(dì)三(sān)方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业(yè)股票。从被(bèi)调(diào)出的(de)三只产品看，其(qí)中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池(chí)正极体研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来(lái)看，公司的(de)主(zhǔ)营与净(jìng)利(lì)润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型(xíng)。天天基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金(jīn)经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几(jǐ)乎(hū)全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时间(jiān)的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中(zhōng)的优(yōu)质(zhì)公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值的(de)投(tóu)资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充(chōng)分(fēn)、利(lì)润(rùn)极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展(zhǎn)过(guò)程(chéng)中不少公司一定有(yǒu)一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明(míng)他的(de)重仓行业配置思路依(yī)然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和(hé)一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保(bǎo)留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)，依然(rán)围绕(rào)已经建立(lì)全(quán)球比(bǐ)较优势的(de)高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的(de)中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余(yú)7只基(jī)金均实现(xiàn)了(le)正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有(yǒu)的(de)收(shōu)益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四(sì)季(jì)报和今年一季度(dù)可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是微(wēi)调了一(yī)个席(xí)位，而新(xīn)调(diào)进来(lái)的中国(guó)铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头(tóu)中(zhōng)的典型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到(dào)了四(sì)家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的(de)资(zī)产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风格同为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建(jiàn)为(wèi)例(lì)，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华(huá)能(néng)水电，新(xīn)近重仓(cāng)了(le)铜(tóng)陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明(míng)了(le)其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基(jī)金季报(bào)中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商(shāng)业(yè)模式(shì)的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题材，对于这样的(de)行情(qíng)，需要对其(qí)可(kě)持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基(jī)金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)、核(hé)心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的(de)总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重(zhòng)公司(sī)的核(hé)心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的估值水平(píng)买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预(yù)期下，我们(men)较为看好今年(nián)的权(quán)益市场，特别是前期(qī)调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接(jiē)手的(de)银河(hé)智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚(shèn)至超过了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外(wài)，其(qí)余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最(zuì)新(xīn)的十(shí)大重仓股(gǔ)除(chú)去用友网络(luò)和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别(bié)是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一(yī)季(jì)重仓(cāng)股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的(de)标的(de)，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基(jī)金(jīn)严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范(fàn)畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智(zhì)联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信(xìn)息(xī)技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕(rào)信息技(jì)术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同(tóng)期(qī)成名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的(de)三位(wèi)基金(jīn)经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王府(fǔ)井和(hé)华大九天，而将剩余的(de)八个席位全(quán)部更换。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等(děng关一下月亮是什么意思)公司，目前(q关一下月亮是什么意思ián)年内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍然体(tǐ)现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖(jiān)端技(jì)术突破(pò)、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围内的(de)科技(jì)创新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增长的消费(fèi)及(jí)原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并(bìng)成名(míng)的万(wàn)家(jiā)基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一(yī)季(jì)度同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他(tā)目(mù)前在管的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析(xī)他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一(yī)处调整，也(yě)就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年(nián)内涨幅超过70％的金(jīn)山办公(gōng)交相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的(de)部分(fēn)个股(gǔ)，相(xiāng)应地略微(wēi)降(jiàng)低了半(bàn)导(dǎo)体行业的(de)持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对(duì)低(dī)调的领域也开始越发受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金的(de)明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分(fēn)别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实(shí)际上(shàng)在当季的重仓行业中，机(jī)械制(zhì)造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流(liú)通(tōng)股(gǔ)股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高端制(zhì)造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是(shì)他(tā)参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布(bù)局(jú)，我判断(duàn)可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目(mù)前该(gāi)板块去(qù)库(kù)存可能也进入到(dào)尾声阶段，接(jiē)下(xià)来(lái)苹果新品推出(chū)或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时(shí)作(zuò)为成长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很(hěn)难有持续性(xìng)的表现，但也(yě)隔(gé)三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季(jì)度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技(jì)替代(dài)了(le)上一季的(de)新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标的(de)所属细分来看，明(míng)显中航(háng)系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一思(sī)路在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备龙头(tóu)中用复旦微电(diàn)和(hé)西(xī)部超导替代(dài)了前者中的钢研高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较(jiào)高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提(tí)及个(gè)股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 关一下月亮是什么意思