海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升 ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益于(yú)国(guó)产替(tì)代(dài)的半导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储(chǔ)能(néng)的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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