近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求自律调查的大(dà)行。今年以来(lái)，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业(yè)承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管力(lì)度(dù)在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官(guān)网发(fā)布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)已开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代持(chí)交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清(qīng)算速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市(shì)等方式参与债券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告(gào)称(chēng)，交易商协会在(zài)日常(cháng)监测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工(gōng)具发行定(dìng)价严(yán)重偏离市(shì)场合理恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(lǐ)水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站披(pī)露，近期(qī)在(zài)查处四(sì)平市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行(xíng)因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调查的还(hái)有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务(wù)所(suǒ)、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及(jí)以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通(tōng)报(bào)的原因(yīn)包括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他(tā)投资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因公正原(yuán)则，并影响了(le)发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一(yī)定不(bù)良影响恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关(guān)业务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格(gé)发现的(de)重要(yào)作(zuò)用，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容忍”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特别(bié)是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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