本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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