AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环(huán)境保护(hù)和可持续发展，以及新(xīn)能(néng)源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全球带(dài)来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点(diǎn)时，他针对(duì)半导体、数(shù)字化、互联网平台等(děng)提出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国是一个和互(hù)联网行业(yè)一样大(dà)规(guī)模的产业。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大(dà)家(jiā)越(yuè)来越意识到数字(zì)化的(de)重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国(guó)公司带来发(fā)展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确(què)实开始(shǐ)方方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金(jīn)公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基(jī)地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热(rè)点，不(bù)少基金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其(qí)余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好(hǎo)人工智能对各(gè)个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而(ér)衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增(zēng)长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明确(què)看(kàn)好人(rén)工智能(néng)带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半(bàn)年(nián)开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本(běn)处(chù)于估(gū)值、机构持仓的历史底部的(de)位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数不多处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表的科技板块内(nèi)会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工智能(néng)和可再生能(néng)源将构成未(wèi)来(lái)社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工智能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的(de)生产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过(guò)信息技(jì)术全(quán)方(fāng)位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化(huà)的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关(guān)板块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在(zài)一(yī)季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季(jì)度(dù)中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实(shí)意义(yì)，因为本次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重(zhòng)大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少(shǎo)见到(dào)对相(xiāng)关板(bǎn)块的布(bù)局。他(tā)表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了(le)难(nán)得(dé)的机会。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时表示(shì)，也(yě)会努力在(zài)火热的(de)行(xíng)情(qíng)面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年三四季度布(bù)局(jú)了不(bù)少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大概(gài)率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，这在今(jīn)年初(chū)是想象不到的(de)。就好比去年初我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么