投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xī希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思n)昊表示。

　　虽然AI产业未来(l希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ái)的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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