投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣龙有几个爪 龙有两个根吗(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí龙有几个爪 龙有两个根吗)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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