近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家(jiā)被要(yào)求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依(yī)据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务(wù)融(róng)资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业(yè)债券融资需求(qiú)，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出(chū)口银行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商(shāng)协(xié)会通过深入(rù)调(diào)查发现(xiàn)，大连(lián)银行等(děng)多家机(jī)构存在债券代持(chí)交易等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银行(xíng)通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不同的(de)现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青(qīng)岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评(píng)估硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启动自律调(diào)查。相关(guān)公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日常(cháng)监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出(chū)各类(lèi)自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其他(tā)类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人(rén)被认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包(bāo)括低价(jià)包销多(duō)期债务融(róng)资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务(wù)融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了公平(píng)公正原(yuán)则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一(yī)定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事相关(guān)业(yè)务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责任(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子rèn)意(yì)识，严格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定和(hé)自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提(tí)高市(shì)场流动(dòng)性、促进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易商(shāng)协(xié)会(huì)将继续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为债券市(shì)场的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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