金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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