芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看什么是等量关系式，什么是等量关系四年级35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻(qīng)人减少什么是等量关系式，什么是等量关系四年级，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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