用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务(wù)转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司(sī)股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连(lián)续(xù)第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(dōng)等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌(diē)前(qián)，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对高(gāo)点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了(le)不少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露(lù)定增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布(bù)了完全基(jī)于互联网架(jià)构的企业互(hù)联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得(dé)到逐步发(fā)展，各领域(yù)云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶段的(de)统一底座(zuò)和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业(yè)务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成(chéng)为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(dàn)从高端(duān)市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月(yuè)启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部(bù)市场提(tí)供高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的(de)跌(diē)停，反应出市(shì)场对(duì)用友在高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应(yīng)了(le)其在高(gāo)端市场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下跌(diē)，股价也(yě)因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但从目前的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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