为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行(传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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