美国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发出警告，如果国(guó)会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务违(wéi)约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国(guó)会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府举债额(é)度比预(yù)期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和(hé)嗤笑的意思各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会议员处(chù)理债(zhài)务上限的(de)重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵局中了(le)解到，等到(dào)最后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对美(měi)国的信(xìn)用(yòng)评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所(suǒ)以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原因是(shì)最近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列(liè)证券(quàn)，以避免突破(pò)债(zhài)务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会(huì)在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办(bàn)公室(shì)发布的最新报告显示，美(měi)国在(zài)6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们(men)现在估计，财(cái)政部在6月初(chū)用尽资金的风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候(hòu)的(de)一份(fèn)报告(gào)中，国会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位(wèi)领(lǐng)导人于5月(yuè)9日(rì)在白(bái)宫就债务(wù)上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国国会未能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说(shuō)，美(měi)国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是(shì)国(guó)会(huì)的“基本(běn)责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约(yuē)将(jiāng)提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增(zēng)加未来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社(shè)会(huì)保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众议院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有可(kě)能(néng)威(wēi)胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)

　　美国民主共和(hé)两党围绕(rào)债务上限的(de)党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白(bái)宫发(fā)布声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必(bì)须(xū)在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党(dǎng)的债务上限(xiàn)法案(àn)，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美(měi)国违嗤笑的意思约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美(měi)国银(yín)行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的(de)美国经济团队的预期(qī)一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预(yù)计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题最早将在下个月显现(xiàn)出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美(měi)国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案(àn)的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人提(tí)出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局(jú)的方法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债(zhài)务上限(xiàn)最(zuì)后(hòu)期(qī)限(xiàn)的时(shí)间可(kě)能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步统计数(shù)据透露的(de)信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上(shàng)限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已(yǐ)在今年(nián)1月触(chù)及(jí)债务(wù)上(shàng)限，财(cái)政部可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)的(de)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)再次升(shēng)温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与(yǔ)国会两党(dǎng)僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催(cuī)化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案(àn)等三个(gè)角度看(kàn)，我(wǒ)们认为(wèi)美债在(zài)今年6月违约的(de)风险仍然较(jiào)小。债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)可能导致(zhì)货币市场与债(zhài)券市(shì)场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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