投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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