金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据(jù)，美国(guó)4月生(shēng)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗产者(zhě)价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元(yu云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗án)指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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