看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需(xū)求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和(hé)需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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