5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢023年3月31日的第(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内(nèi)管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的(de)进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机构之一(yī)，景林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持(chí)有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从(cóng)全行(xíng)业来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升(shēng)综合(hé)能(néng)力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的安全边际(jì)。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育(yù)领域(yù)也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融(róng)增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言(yán).......

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