踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(j436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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