大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而(ér)减抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相(xiā抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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