审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过(guò)山(shān)西省(shěng)产权(quán)交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期(qī)限(xiàn)届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方，符(fú)合上(shàng)述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确(què)定就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国(guó)资管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于(yú)交(jiāo)易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发(fā)动机的(de)大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一(yī)汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车(chē)相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一举世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(jǔ)动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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