财联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大(dà)幅(fú)调仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面(miàn路由器有使用年限吗)。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅(fú)加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价值的基(jī)金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的(de)基金(jīn)经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这一(yī)点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通信行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)布局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新进(jìn)中芯国(guó)际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季(jì)度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新(xīn)起点混合(hé)一季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工(gōng)智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力(lì)以及(jí)终(zhōng)端的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公募基(jī)金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人(rén)工智(zhì)能(néng)的产(chǎn)业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影(yǐng)新入他所管理的(de)中欧(ōu)新趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持有则(zé)加仓了(le)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子板块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金(jīn)大(dà)类(lèi)行(xíng)业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预示着某个板块进入(rù)过热(rè)阶(jiē)段。截至2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成(chéng)长团队对新(xīn)能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科(kē)技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新(xīn)能源概念股。除此之(zhī)外，他(tā)还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍对(duì)新能源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混(hùn)合前十大(dà)重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德(dé)时代(dài)、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估(gū)值分(fēn)位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在(zài)接受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个时(shí)期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基(jī)金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一季(jì)报(bào)表(biǎo)示暂时无法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他也认(rèn)为这(zhè)些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可(kě)知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的(de)未(wèi)来(lái)走(zǒu)势(shì)将如何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略(lüè)目前仍(réng)维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚(shàng)有空间，估值(zhí)修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于(yú)大模型的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公(gōng)场景进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中建议投资者优先关注(zhù)应用(yòng)层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波(bō)动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投(tóu)资策(cè)略会(huì)上提到(dào)“今年大(dà)概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有(yǒu)太多的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间(jiān)没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(路由器有使用年限吗guò)，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不太适(shì)合大多(duō)数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入(rù)第一轮(lún)调整(zhěng)期(qī)，但对(duì)标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现的环(huán)节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 路由器有使用年限吗