金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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