全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(ch军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次í)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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