昨夜，美(měi)国银行(xíng)股持续(xù)暴(bào)跌(diē)，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)二，美股三(sān)大指数(shù)集(jí)体低(dī)开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)又崩了(le)，第一共和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历(lì)史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期(qī)市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债(zhài)券交易员不(bù)再完全押注美联储会再加(jiā)息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利(lì)率仅比当(dāng)前(qián)有效联邦基(jī)金利率高出20个(gè)基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有一次加(jiā)息的(de)可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除(chú)了(le)大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的(de)押(yā)注有所增加，他们(men)预计到年底联邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌(diē)破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘，国(guó)内(nèi)期货主力(lì)合(hé)约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的(de)计(jì)划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生的(de)债务(wù)违约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示(shì)，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业率上升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限是国会(huì)的一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生一场经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加未(wèi)来的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临信贷(dài)市(shì)场(chǎng)的恶(è)化，政府(fǔ)将(jiāng)可能(néng)无法向(xiàng)军人家庭(tíng)和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将(jiāng)“以创纪录的(de)80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻，为了他们的基本(běn)自由挺(tǐng)身而出。我(wǒ)相信这是我们(men)的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国(guó)总统的(de)原因(yīn)。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜(bài)登(dēng)还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在(zài)民主党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他(tā)的年(nián)龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二(èr)任期结束时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显示，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参(cān)选的人中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年龄(líng)是一个(gè)主要或次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动(dòng)节期(qī)间风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为10％；白银(yín)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为11％；镍(niè)、石油沥青期(qī)货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘结算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第一个未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为12％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自第一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算(suàn)时(shí)，所(suǒ)有品种(zhǒng)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复(fù)至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个(gè)交易日结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为9％；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货(huò)持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货合(hé)约(yuē)涨跌碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗停板幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平恢(huī)复至节前标(biāo)准；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期(qī)货各(gè)合约的交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约的保证金调(diào)整系数(shù)根(gēn)据相应股(gǔ)指期(qī)货的交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广期(qī)所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连(lián)续报价(jià)的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期(qī)现货(huò)价(jià)格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一是(shì)短期二次(cì)育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来(lái)自政策面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)；三是近期降雨导碳酸铜存在吗 有碳酸碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗铜这种物质吗致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期(qī)为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业(yè)基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二次(cì)育肥采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对(duì)强烈，期现货价(jià)格(gé)同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成本附近明(míng)显承压。同时，套(tào)保资金介入。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一(yī)季度(dù)去(qù)产能(néng)不(bù)及(jí)预(yù)期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年下半年市(shì)场不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧(jǐn)张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月(yuè)度初(chū)生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去(qù)年9月到(dào)今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月(yuè)环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)逐(zhú)月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪(zhū)出(chū)栏均(jūn)重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模(mó)化、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪存栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年(nián)中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以(yǐ)能繁母猪为主的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场持续(xù)入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结为持续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增(zēng)加、消费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力(lì)。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求(qiú)却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的(de)需求(qiú)大概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要(yào)在(zài)于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端(duān)需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性好转。目前(qián)“五(wǔ)一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并(bìng)未出现(xiàn)明显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归(guī)至(zhì)低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供(gōng)大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制(zhì)猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市(shì)场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪(tuì)去(qù)，猪价(jià)将重回(huí)供需基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资(zī)金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大(dà)概率仍(réng)将保持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏量处于(yú)逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达(dá)到理论出(chū)栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑(chēng)当(dāng)期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价格(gé)相对坚挺。不过(guò)在国家良好(hǎo)调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈(liè)的背(bèi)景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐(kǒng)加(jiā)大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另(lìng)一方面(miàn)，市(shì)场对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事(shì)业部分析师姜颖告(gào)诉期货日(rì)报记者，根据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外经(jīng)验，第(dì)二波疫情的波(bō)及范(fàn)围预计很大概率将小于第一波，短期(qī)情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从相关(guān)因素(sù)的(de)梳理来看，目前处(chù)于(yú)短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了(le)产(chǎn)地(dì)未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的(de)下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈(lǘ)油(yóu)食用需求转入淡(dàn)季以(yǐ)及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担(dān)忧。产地供需偏(piān)宽松(sōng)的预期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区(qū)未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植物油(yóu)供应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植(zhí)物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已经步入季节性增(zēng)产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产初(chū)期(qī)，且今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出(chū)口前景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落(luò)。根据(jù)目前已(yǐ)经走(zǒu)负(fù)的(de)国(guó)际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近(jìn)月进(jìn)口偏(piān)低(dī)，远(yuǎn)月买船有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别(bié)在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库(kù)存仍处(chù)在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温(wēn)升(shēng)高及棕榈油消费进一(yī)步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回(huí)升，国内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值得关(guān)注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无(wú)法(fǎ)改变消费逐步恢复(fù)的大(dà)势，国(guó)内(nèi)库存短期(qī)内(nèi)仍可能加(jiā)速去(qù)化(huà)。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基(jī)本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与印尼(ní)步入(rù)增产周期，供应增加而出(chū)口需(xū)求较差，未(wèi)来(lái)产地存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极(jí)低负(fù)值(zhí)，棕(zōng)榈油价格(gé)丧(sàng)失(shī)竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜(cài)油未来存在集(jí)中供应(yīng)压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗