近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对多家金融机构启动自律调(diào)查，监管力度在持(chí)续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据《银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房地产企业(yè)债券融资(zī)需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国民生银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机构涉及债券业(yè)务违(wéi)规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机(jī)构(gòu)存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通过(guò)做市关一下月亮是什么意思业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的(de)现券交易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银行主承销的(de)多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期(qī)在(zài)查(chá)处(chù)四(sì)平市城市发(fā)展投资(zī)控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿(yì)联(lián)银(yín)行(xíng)因(yīn)违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调(diào)查。一(yī)同被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别(bié)债(zhài)务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投资人(rén)的正常投标，违背了(le)公平公正原(yuán)则(zé)，并影响了发(fā)行(xíng)利率(lǜ)，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固(gù)树立(lì)市场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机(jī)构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做(zuò)市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容(róng)忍”的(de)清(qīng)晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好关一下月亮是什么意思行业的良性竞争生态。

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