本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuā邵阳学院是几本大学n)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑邵阳学院是几本大学。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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