今年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品发行预期，多(duō)位业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性”来形容。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况(kuàng)较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商近(jìn)期对(duì)于基金的发行导向转为保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指(zhǐ)数(shù)有助于资本市场从科技领域(yù)、能(néng)源产业等多维度服务央(yāng)企，强化(huà)股东(dōng)回(huí)报，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用(yòng)资(zī)本市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响力、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市(shì)公(gōng)司实现高质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发(fā)行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发(fā)售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间(jiān)正式发售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下(xià)股票认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规(guī)模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异(yì)，招商(shāng)及汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之(zhī)间(jiān)的(de)，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购份(fèn)额大于(yú)100万(wàn)份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工(gōng)商(shāng)银行(xíng)托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东回(huí)报ETF由建设银行(xíng)托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交(jiāo)所拟定于(yú)5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业(yè)务交流(liú)会(huì)暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一步探索建(jiàn)立(lì)中国特色估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等相(xiāng)关领(lǐng)导将出(chū)席会议。

　　在多(duō)位(wèi)业内人士看来，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所(suǒ)上市，上交所此次会(huì)议或为产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是近(jìn)期资本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发(fā)行(xíng)，但目(mù)前(qián)市场上也存(cún)在不(bù)少央企主题(tí)基金，因(yīn)此预计(jì)此次央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对理(lǐ)性。”一位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士(shì)表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士(shì)也(yě)表示，所在券商(shāng)会参(cān)与其(qí)中一只央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契(qì)合目前(qián)资本市(shì)场的行情主线，产(chǎn)品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品(pǐn)保有量上，同时(shí)降低基(jī)金首发(fā)的考核(hé)权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位(wèi)基(jī)金(jīn)公司人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会在此次(cì)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多(duō)家基金公司上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经(jīng)分为三(sān)批陆续推向市(shì)场，而不是九只同时(shí)获批发售(shòu)，就是为了避(bì)免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基(jī)金首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资者带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来(lái)资本市(shì)场的热门，基金公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市场(chǎng)已(yǐ)有18家基(jī)金公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博(bó)时(shí)、招商等各大公募巨头都有参(cān)与，其中嘉(jiā)实(shí)、华安、银华(huá)基金等多家机(jī)构，还各申报(bào)了(le)主、被动(dòng)两只产(chǎn)品，积极填(tián)补这一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中证国新央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银华(huá)还(hái)同(tóng)时上报(bào)了跟(gēn)踪(zōng)“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)科技引领指数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉(jiā)实(shí)则上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这(zhè)些主题产品的发行，意(yì)味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士(shì)表示，早在(zài)去年11月，证监会主席易(yì)会(huì)满提出“探索建(jiàn)立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值(zhí)体系，促进市场资源配置(zhì)功能更好发挥(huī)”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完善的估值(zhí)体系对于资本市(shì)场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配(pèi)置功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是资(zī)本市场支持(chí)实(shí)体经(jīng)济发(fā)展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了(le)不(bù)少央国(guó)企主题基金，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一(yī)位基金公司人士表示(shì)，建立具有中国特色的估值体系，有(yǒu)助于提升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国有上市企业的关注度，对企(qǐ)业长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的估值层(céng)面的(de)各类因素做进一步的研(yán)究和探讨(tǎo)，强(qiáng)化相关领域在新(xīn)环境(jìng)下的资(zī)产价格预(yù)期。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基(jī)金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑(jí)是(shì)比较完(wán)备的(de)：一是(shì)央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支(zhī)持与引导；二是央企(qǐ)作为资(zī)本市场(chǎng)“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具有重要作用(yòng)；三(sān)是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提(tí)升；四(sì)是(shì)央企仍(réng)是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不断完善中(zhōng)国特(tè)色现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望迎来估值(zhí)修复(fù)。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的(de)经(jīng)营业绩为央国(guó)企的估值重(zhòng)塑提供了(le)市场认可(kě)的基(jī)础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已(yǐ)超过其他(tā)类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企(qǐ)较(jiào)强的(de)“价(jià)值(zhí)创造(zào)”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度国资(zī)委(wěi)旗下上市(shì)央企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上市公司质量的提(tí)升(shēng)或(huò)将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示(shì)，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上市(shì)央、国(guó)企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值，或更符合(hé)机构投资者(zhě)、个人养老金(jīn)等(děng)配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好(hǎo)的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数是(shì)什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)指数(shù)，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有(yǒu)限公司定制(zhì)，主要选取国(guó)务(wù)院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购(gòu)总额占总市(shì)值比率(lǜ)较高的50只上市公司证(zhèng)券作为(wèi)指(zhǐ)数样本(běn)， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上(shàng)市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设(shè)备等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块(kuài)蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新(xīn)央企股东回报指数有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(shù)聚焦高分红与(yǔ)高回购央(yāng)企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数(shù)的(de)分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指数表现出更(gèng)低(dī)的估值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数近(jìn)五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可(kě)选择网上现金认购、网(wǎng)下现金认(rèn)购和网下(xià)股票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答：目(mù)前3只产品募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例(lì)配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费等(děng)。

　　目前3只(zhǐ)产品认购(gòu)费用来看，在认购金额(é)低于(yú)50万，认(rèn)购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交(jiāo)所上市。多家公司后续将安(ān)排做市商，保(bǎo)障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都(dōu)由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗(luó)国庆(qìng)为广(guǎng)发基金(jīn)指数(shù)投(tóu)资部(bù)副总经理，而汇(huì)添(tiān)富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数(shù)历(lì)史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回(huí)报12.60％，超(chāo)越同期沪深(shēn)300和上证红利指数的(de)表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投(tóu)资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企(qǐ)特(tè)色突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色估(gū)值体系背景下估值(zhí)提(tí)升空间较大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一(yī)定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念(niàn)已(yǐ)经涨长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的过(guò)一轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较(jiào)低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企(qǐ)指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证(zhèng)央企(qǐ)指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向(xiàng)对比还是(shì)纵向比较，央企整体估值水平与(yǔ)其(qí)经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策(cè)支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多家券商明确(què)表示今年的投(tóu)资主线之一就是央国企价(jià)值重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续(xù)把握(wò)国企(qǐ)价(jià)值重估(gū)这一投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经济+国企改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的(de)投资主线更(gèng)为清(qīng)晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新一(yī)轮国(guó)企改革(gé)和中(zhōng)国特色估(gū)值体系推动(dòng)下，当(dāng)前国企价值重估行情有望持续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的