燕京(jīng)啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的营收(shōu)为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净(jìng)利(lì)润(rùn)为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过(guò)去(qù)一年实现营收和净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　财(cái)报(bào)数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同(tóng)比增长6.65％，实现(xiàn)净利润(rùn)37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤(pí)酒实(shí)现(xiàn)营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下(xià)降5.3％，剔(tī)除(chú)一次(cì)性初(chū)始补偿收益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得，是啤酒企业调整(zhěng)产品(pǐn)结构、上调(diào)产品售(shòu)价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高增长，上述(shù)三家啤酒上市(shì)公司的营收增长幅度并不大，销(xiāo)量增长也不如(rú)人意。不过(guò)，其高端产品的表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩数字(zì)增长的背后亦不(bù)乏关厂(chǎng)减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善(shàn)盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分析(xī)师蔡学(xué)飞(fēi)告(gào)诉时代财经，啤酒企业关停部分工厂是为了(le)提高(gāo)运行效率，降低运营成本，同时淘汰(tài)低端(duān)落后产能，而新增产能是为(wèi)了利用(yòng)自身品牌、品(pǐn)质和区位优(yōu)势，扩大(dà)高(gāo)端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构(gòu)升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增(zēng)量市场转为(wèi)存量(liàng)市(shì)场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增(zēng)长变得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市公司的产品销量增长幅(fú)度均在(zài)个位数(shù)。其中(zhōng)，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品(pǐn)牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产(chǎn)品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销(xiāo)量增长乏力的局面(miàn)，啤(pí)酒企业都娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星把目光锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来一波(bō)“高(gāo)价(jià)潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润(rùn)啤酒推行多元品(pǐn)牌组合(hé)建设，并推出多款新品(pǐn)，其(qí)中(zhōng)，在(zài)“醴”的基础上推出首款(kuǎn)超(chāo)高端烈(liè)性(xìng)啤酒“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外，华润(rùn)啤酒高(gāo)端产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全麦纯(chún)生(shēng)及碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品也相(xiāng)继上市；青岛(dǎo)啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布局高(gāo)端(duān)和超高端市场；燕京啤(pí)酒则持续(xù)实施大单品战略，形(xíng)成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大单(dān)品与特色(sè)产品组(zǔ)合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤(pí)酒的售价也(yě)不断上(shàng)涨。2022年(nián)年(nián)初，青岛啤酒推出(chū)了(le)一款名为“一世传奇”的(de)高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元(yuán)，而(ér)此(cǐ)前华润雪(xuě)花啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒(hé)的(de)售价也只售999元(yuán)。

　　高(gāo)端(duān)化路线对业绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及(jí)以上啤酒(jiǔ)销量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年增(zēng)长约(yuē)12.6％，产(chǎn)品结构得到优(yōu)化；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中(zhōng)高端以(yǐ)上产品实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以(yǐ)娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星上产品(pǐn)销(xiāo)量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大(dà)单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材料及包装物成(chéng)本上升，燕(yàn)京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整(zhěng)体毛利率均有(yǒu)所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情况下，部(bù)分啤酒企业开始(shǐ)筹(chóu)划拓展非啤(pí)酒业务，寻找新的增长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公(gōng)司向山东景芝(zhī)白(bái)酒(jiǔ)注(zhù)资13亿元(yuán)，收购其(qí)40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又相继(jì)收购金种子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙(shā)酒业股权(quán)，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控(kòng)方。

　　业内普(pǔ)遍(biàn)认为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希望借助白酒来实现(xiàn)高(gāo)端化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩建产能

　　过(guò)去一年(nián)，众多啤酒企(qǐ)业的营(yíng)收增(zēng)速放(fàng)缓，但净利润大多实现了(le)可观(guān)的增(zēng)长，除了高端化(huà)战(zhàn)略带来的拉动效(xiào)应外(wài)，也与其关厂(chǎng)裁员、变卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年年(nián)底，公(gōng)司(sī)在中国内(nèi)地24个(gè)省、市、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局，已停(tíng)止营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华(huá)润啤酒于2022年一次性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂相关的(de)固定(dìng)资产(chǎn)减值亏损合(hé)共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为(wèi)国内啤酒企(qǐ)业优(yōu)化经营的常用手段。燕京啤酒在(zài)近期的投资者交流会上就透露，已(yǐ)着手开始进行关(guān)厂动作，同时调(diào)整(zhěng)和精简总(zǒng)部(bù)和工(gōng)厂员工架构，压缩管理(lǐ)层级，未来(lái)公司销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业(yè)也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少的趋势仍在(zài)延续，全(quán)年(nián)共(gòng)聘(pìn)用约(yuē)2.4万人(rén)，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地(dì)也(yě)为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年(nián)3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属杨(yáng)家群货场(chǎng)土地(dì)进行收储(chǔ)。今年3月1日，公司(sī)收到上述目(mù)标土地的(de)征(zhēng)收补偿总(zǒng)价(jià)款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通过(guò)资产处置的方式获(huò)得4.81亿(yì)元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益(yì)主要系公(gōng)司取得处置土地(dì)使用权等(děng)长(zhǎng)期资产的收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪(xuě)花(huā)啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及本(běn)公司(sī)间接全资附(fù)属公司(sī)华(huá)润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公(gōng)司签订搬迁补偿协(xié)议，华(huá)润啤酒就出让其拥有的地块收取初始(shǐ)补(bǔ)偿收(shōu)益约17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收(shōu)益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华(huá)润啤酒(jiǔ)带来了当年约三(sān)成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹(chóu)划(huà)新(xīn)增产能(néng)。

　　根据(jù)官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个(gè)搬(bān)迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千(qiān)升/年(nián)新建项目等，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)8个(gè)项目正式投(tóu)产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔(qián)南工(gōng)厂新增12万(wàn)罐/小时罐装(zhuāng)生产线项(xiàng)目(mù)等。此外(wài)，燕京啤酒(jiǔ)与(yǔ)青岛啤酒也在(zài)年(nián)度报告中披(pī)露了(le)多项新(xīn)建、搬迁和改造工程。

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