投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿美(měi)元的weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèiweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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