美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机(jī)风险更(gèng)大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告(g一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ào)的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明了(le)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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