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　　美(měi)联(lián)储(chǔ)布拉德：利率可能需(xū)要进一步提(tí)高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行(xíng)长布拉(lā)德表示，决策者(zhě)可能(néng)不得(dé)不进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)以给通胀(zhàng)降温，但他补充称，自己将(jiāng)观望(wàng)一定时间，看看经济数据表现再(zài)决定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激进(jìn)政策遏制了(le)通胀的(de)上升，但(dàn)目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看(kàn)到“通(tōng)胀实(shí)质性下降”才能确信没有必(bì)要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美联储仍然可以实现软着陆，在不触发经济严重下(xià)滑(huá)的情况下帮(bāng)助通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这(zhè)不是(shì)基线情景。我认为基线情境(jìng)是经济(jì)增长缓慢，劳动(dòng)力市场(chǎng)可(kě)能略(lüè)有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美(měi)联储决策者中鹰派官员(yuán)的代表人物，素有“鹰(yīng)王”之(zhī)称，但今年在联(lián)邦公开市(shì)场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内(nèi)地利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人民(mín)银行5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初期(qī)先行开通“北向(xiàng)互换(huàn)通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他国家和(hé)地区的(de)境外(wài)投资(zī)者经由香(xiāng)港与内地基础设施机(jī)构之间在交(jiāo)易、清算、结算等(děng)方面(miàn)互联互通的机制(zhì)安排，参与内地银行间金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品市场。初期可(kě)交易(yì)品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产品，报价、交易及结(jié)算币(bì)种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互换(huàn)通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清(qīng)算所利率互换集中清算业(yè)务的(de)清算会员或该(gāi)类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外投资者(zhě)为符(fú)合人民银行要求并完(wán)成内地银(yín)行间债券市场(chǎng大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)准入备案的境外机构投资者(zhě)，并经外汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向互换通”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易权(quán)限(xiàn)的(de)境外投资者需同时申请成为场(chǎng)外结算公(gōng)司的清算会员或(huò)该类会(huì)员的清算客户(hù)。

　　初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币，清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币，后续可根据市(shì)场情况适时调(diào)整额度。

　　大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物>罕见(jiàn)大乌(wū)龙，上交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市(shì)场出现(xiàn)“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公(gōng)告(gào)停牌的嵘泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能(néng)正常交(jiāo)易(yì)，盘中一度上(shàng)涨近(jìn)15％。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发(fā)布公告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况(kuàng)的(de)公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰工业(yè)股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站(zhàn)发布(bù)关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回(huí)暨摘牌(pái)的公告称，嵘(róng)泰转债(zhài)最后(hòu)一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公司(sī)后续(xù)分别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在(zài)匹配成(chéng)交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成(chéng)交(jiāo)9754万(wàn)元。

　　依(yī)据《上海证券交易所(suǒ)债券交易(yì)规则》第(dì)一(yī)百(bǎi)三(sān)十条等相关(guān)规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年(nián)5月5日(rì)相关(guān)匹配成交取(qǔ)消(xiāo)，交易无效，不进行清算交(jiāo)收(shōu)。嵘(róng)泰转债的转股和(hé)赎回不受影响，正常进行。

　　对于该(gāi)事(shì)件的发生，上交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善(shàn)处置后续事(shì)宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏观利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市(shì)场连涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴(bàn)随(suí)美联(lián)储继续加息预期(qī)以及(jí)欧美银行业危(wēi)机的继续发酵，国际原油(yóu)价格大幅(fú)下挫，外(wài)围市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联储如(rú)预期(qī)加息25个基(jī)点，这是(shì)本(běn)轮加(jiā)息(xī)周期(qī)的第十(shí)次加息，也可能(néng)是本轮(lún)紧缩周期的终点。同时(shí)，欧洲央行周(zhōu)四(sì)决定放慢加息(xī)步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹(dàn)，油脂价格在假期(qī)开盘走弱后(hòu)也(yě)迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料(liào)分析师巩力赫(hè)表(biǎo)示，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂(zhī)，产地供给(gěi)偏(piān)紧，同(tóng)时国内棕(zōng)榈油库存连续下(xià)降支撑盘面(miàn)走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压(yā)力(lì)涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在(zài)光大期货研究所油(yóu)脂(zhī)油料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强力(lì)反弹是由(yóu)基本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方面源于餐(cān)饮端的利多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上(shàng)涨(zhǎng)和毛(máo)利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运输部(bù)数据显示，假(jiǎ)期前(qián)三(sān)天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着(zhe)油(yóu)脂(zhī)餐饮端消费亮(liàng)眼，假期后(hòu)，现货普遍(biàn)存(cún)在一(yī)轮补库需(xū)求。未来(lái)很(hěn)长一(yī)段时(shí)间，餐饮端将持(chí)续成为支撑油脂需求(qiú)的重要力量。另一方面，国内(nèi)大(dà)豆压榨(zhà)企业5月上旬(xún)仍出现不同(tóng)程度的(de)停(tíng)机(jī)计划，市(shì)场现(xiàn)货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存(cún)出(chū)现超预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万吨(dūn)，分项数据(jù)和1月几乎持平。机构预期马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口(kǒu)环(huán)比下降19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受(shòu)到马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应(yīng)以及机构对于4月马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预估超(chāo)预期下(xià)降的乐观情绪，推动期价(jià)快速反弹(dàn)，而库存预估下降(jiàng)的原(yuán)因(yīn)来自(zì)于马来西亚国内消费需求(qiú)的增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖(huī)表示，外(wài)盘带动(dòng)内盘(pán)油脂(zhī)价格上行，而豆油及菜油自身基本(běn)面(miàn)供(gōng)应(yīng)增(zēng)加的利空因素(sù)逐步弱化也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏观和(hé)基(jī)本面(miàn)，谁(shuí)将起到主(zhǔ)导作用？大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物

　　据外媒报(bào)道，周五公布的一项调查显示，全(quán)球第二大棕榈油生产国——马来西(xī)亚(yà)截(jié)至4月(yuè)底的棕榈(lǘ)油库存料(liào)降至11个月(yuè)以来最(zuì)低水平(píng)，因产量持平且马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位(wèi)分(fēn)析师和贸易商预估中值显示，棕榈(lǘ)油库存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年5月以来最低(dī)水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存也由升(shēng)转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水平(píng)。中国粮油商务网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末(mò)，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)总(zǒng)量为77.9万吨(dūn)，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来(lái)西亚和(hé)国内棕榈油(yóu)库存都在下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库(kù)存下降的主要原因来自于产量的季(jì)节(jié)性减(jiǎn)产以及印(yìn)尼(ní)国(guó)内出(chū)口(kǒu)政策限制导(dǎo)致(zhì)的棕榈油出口较好。而国(guó)内棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)大幅下(xià)降，主要是受到年初国内(nèi)疫情防控措(cuò)施优化调整带(dài)来(lái)的餐饮消费的(de)增加，同时(shí)豆(dòu)棕(zōng)现货价(jià)差高位运行导致(zhì)棕榈(lǘ)油替代性(xìng)能大大增强，也进一步刺激了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来西亚(yà)及(jí)中(zhōng)国棕榈油(yóu)库存下降，但由于印尼5月出口政策(cè)出(chū)现(xiàn)调整(zhěng)，将允许更(gèng)多的(de)棕榈油(yóu)出口，市场对于马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油5月出口(kǒu)数(shù)据(jù)保持(chí)谨慎态度。中国(guó)和印(yìn)度作(zuò)为全球主要的棕(zōng)榈油进口国，虽然库存都不(bù)同程(chéng)度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑(yì)制其消(xiāo)费(fèi)和进(jìn)口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库(kù)周(zhōu)期，因(yīn)产量(liàng)处于年内低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以(yǐ)及(jí)需(xū)求国库存偏高，棕(zōng)榈油出口需求差(chà)，但(dàn)依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说(shuō)，产(chǎn)量绝(jué)对(duì)水平低(dī)是去(qù)库的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。后期(qī)随着产量季节性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈(lǘ)油的去库更多是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到(dào)港压力下降，月均到港量30万(wàn)吨左右(yòu)。更为重要的(de)是，国内油(yóu)脂餐饮需(xū)求(qiú)旺盛，随着气温升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限制(zhì)减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库(kù)，需要进口(kǒu)增加，也就是说(shuō)进口利润打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需要(yào)产地库存压力明(míng)显恢复才有可能。因此(cǐ)，未来产地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏差。

　　“从目前的(de)市(shì)场情况来看，短期(qī)内缺乏明显利多因(yīn)素驱(qū)动，因(yīn)此(cǐ)棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更长的年(nián)度时间(jiān)周期来看，在厄尔(ěr)尼诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入中(zhōng)期企稳阶段(duàn)。后续需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多(duō)市场人士看来(lái)，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对(duì)于大(dà)宗(zōng)商品的影响仍然起(qǐ)到主导作用。那(nà)么，对(duì)于油脂市场来说(shuō)是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接(jiē)近尾声，欧洲央行(xíng)在周四也放慢了激进紧缩(suō)的步伐。在外围利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)情绪出(chū)现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美联储(chǔ)会议的结束，市(shì)场(chǎng)焦点仍(réng)将集中在美国(guó)银行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延(yán)，对此(cǐ)仍需保持谨慎态(tài)度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织(zhī)。当(dāng)前(qián)年度加拿大油菜籽的丰产对国内市场的(de)压力持续存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预期对豆系品种带来压力(lì)，另(lìng)外(wài)国内棕榈油整体(tǐ)库存偏高也使得油(yóu)脂整体的行(xíng)情难(nán)以表现(xiàn)得特别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂的(de)估(gū)值(zhí)在(zài)偏低的油粕比和当前年度(dù)南(nán)美大豆的减产预期的逐渐兑(duì)现背景下(xià)，又显得处于(yú)偏低水(shuǐ)平(píng)。在此(cǐ)情(qíng)况下，油脂似乎(hū)难以表现出(chū)独立走(zǒu)势，单边行情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导(dǎo)。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看(kàn)来，由(yóu)于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对大宗商品市场的利空(kōng)影响有(yǒu)限。对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽然生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)费(fèi)占比不低，比如棕(zōng)榈油工业(yè)消费占(zhàn)到产量30％以上(shàng)，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各占一半，但各国生物柴油政策比例一段时期内(nèi)是固定的，不会(huì)因为原油(yóu)及宏观市(shì)场(chǎng)的波(bō)动，而出现生(shēng)物柴油产量的大(dà)幅波动(dòng)，加上油脂食(shí)用作为消(xiāo)费必(bì)需(xū)品(pǐn)，宏(hóng)观(guān)因素影响有限(xiàn)，因此(cǐ)油(yóu)脂(zhī)自身基本(běn)面对价格波动(dòng)仍然将起到主导作用。

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