总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)苹果x多重市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)10苹果x多重0ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(苹果x多重chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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