今年A股市场(chǎng)最为(wèi)火热的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的(de)3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期(qī)，多位业内人(rén)士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他(tā)们看来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目(mù)前资本市(shì)场的行情主线，预计发(fā)行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源产业等多维(wéi)度服(fú)务央企，强化股东回(huí)报(bào)，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支(zhī)持央企利(lì)用资(zī)本(běn)市场做(zuò)强做(zuò)优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切(qiè)实促(cù)进央(yāng)企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发(fā)行

　　4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF，正式(shì)对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时(shí)对外(wài)发布基(jī)金发(fā)售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF定于5月15日(rì)至19日(rì)期间正式发售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网下股票(piào)认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿元的首发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招商及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.5％；若是认购份额大于(yú)100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方(fāng)面，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)工商银行托管，汇(huì)添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托管(guǎn)，招商中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央(yāng)企投(tóu)资价(jià)值促(cù)进央企估(gū)值回归”业务交流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特色(sè)估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发(fā)现，推动央企估值回归合理水平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券(quàn)商(shāng)、基金公(gōng)司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在(zài)多位业内人(rén)士看来(lái)，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF未来(lái)都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的(de)发行情(qíng)况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线(xiàn)，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金工商(shāng)各方对(duì)此也比较重视(shì)，基金公司肯定会重点发(fā)行，但目(mù)前市场上也存(cún)在不少央企主题基金(jīn)，因此预计(jì)此次(cì)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金公司(sī)人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士也(yě)表(biǎo)示，所在券(quàn)商会(huì)参(cān)与其中(zhōng)一只央企股东回(huí)报ETF的发行(xíng)工作，但并(bìng)不(bù)会(huì)过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近(jìn)期(qī)已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考核权(quán)重。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司(sī)人(rén)士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的(de)发行大(dà)战不会在此次央企股东回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公(gōng)司上报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市场，而不是(shì)九只同时获(huò)批发售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过(guò)，目前市场上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也(yě)会(huì)比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市场的热门，基金公司(sī)也(yě)积极布局(jú)相关(guān)产品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年以来(lái)全市场已有18家基(jī)金公司陆续(xù)申(shēn)报了21只央国企主题(tí)基金，易方达(dá)、汇添(tiān)富(fù)、南方、博时(shí)、招商等各大公(gōng)募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银(yín)华基金(jīn)等多(duō)家机构(gòu)，还(hái)各(gè)申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填(tián)补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达(dá)、南(nán)方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报了中证国新(xīn)央(yāng)企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享改革(gé)红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证(zhèng)监会主席(xí)易会满提出“探索建立具(jù)有中国特色的估(gū)值体系，促(cù)进市(shì)场资源配(pèi)置功能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为(wèi)A股市场(chǎng)未来发展和(hé)改革(gé)指明(míng)了方(fāng)向，成(chéng)熟完善的估值体系对(duì)于资本市(shì)场(chǎng)的(de)价(jià)值发(fā)现以(yǐ)及资源配置功能的发挥(huī)有重要作用，也(yě)是资(zī)本市场支持实(shí)体经济发(fā)展的重(zhòng)要(yào)基(jī)础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对(duì)这一领域的(de)产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了不少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位(wèi)基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有(yǒu)助于提升市(shì)场对国有上市(shì)企业的关注度，对企业(yè)估值层(céng)面的各类因素做进一(yī)步的研究(jiū)和探讨，强化(huà)相(xiāng)关领域在(zài)新(xīn)环(huán)境下的资产价格(gé)预期(qī)。

　　此外，广发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板块的投资逻(luó)辑是比(bǐ)较(jiào)完备的：一是(shì)央企是实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受(shòu)到政(zhèng)策(cè)的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是(shì)央企(qǐ)仍(réng)是A股估值(zhí)洼(wā)地。未来在不断完善(shàn)中国特色现(xiàn)代资本市场下，预(yù)计国资(zī)央(yāng)企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经营(yíng)业绩(jì)为(wèi)央(yāng)国企的估(gū)值重塑提供了市场(chǎng)认可的基础(chǔ)。从盈利能力方面(miàn)来看，近年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳(wěn)回(huí)升，目(mù)前已超过其他类型(xíng)企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的(de)“价(jià)值创造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而同期全(quán)部A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企的发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国企上市公(gōng)司质量的(de)提(tí)升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息(xī)率过往长期(qī)领(lǐng)先，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价(jià)值，或更(gèng)符合机构投资(zī)者、个(gè)人养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需(xū)求。在中国特(tè)色估值体系的推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回报指数具备较好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期(qī)配置价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东(dōng)回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有(yǒu)限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属现 金分(fēn)红或回购总额占(zhàn)总市值比率较高(gāo)的50只上(shàng)市公(gōng)司(sī)证(zhèng)券作为指数样本(běn)， 以反映(yìng)央企股东回报(bào)主题上市公司(sī)证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰(shì)、公用事(shì)业、石(shí)油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指数前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公(gōng)司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个(gè)月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的(de)分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东(dōng)回报指数当前市(shì)盈率约为(wèi)9倍，相对于主流指数(shù)表现出(chū)更低的估值(zhí)水平(píng)，央企(qǐ)估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品(pǐn)募集日(rì)基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选(xuǎn)择网上现金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集(jí)规(guī)模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来(lái)看，在认(rèn)购金(jīn)额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高(gāo)于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市(shì)。多家公(gōng)司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保障充(chōng)分(fēn)的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目(mù)前(qián)看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数投资部副(fù)总经(jīng)理，而汇添(tiān)富央(yāng)企回(huí)报ETF采取了双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据显示，截至3月(yuè)31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证红衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢利(lì)指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的(de)投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优(yōu)势明显，具备较高(gāo)的(de)长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平(píng)均盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战略发(fā)展主力军(jūn)。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值(zhí)体系背景下(xià)估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性如(rú)何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估(gū)值仍(réng)处(chù)于较低分(fēn)位(wèi)水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢(yāng)企(qǐ)指数市(shì)盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分(fēn)位水平。无论横向对(duì)比还(hái)是纵向比较，央企整体估值(zhí)水平与(yǔ)其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明确表示今年的投(tóu)资(zī)主线之一就(jiù)是央国企价(jià)值重估。部分(fēn)券商的(de)观点如(rú)下：

　　国信证券(quàn)：继续把握国企价值重估这一(yī)投资主线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持数字(zì)经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光(guāng)大(dà)证券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估(gū)行情有望(wàng)持续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢