本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区(qū)域的(de)医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户(hù)提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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