金融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸t="图(tú)片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息(xī)结束到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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