今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(s相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术hàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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