财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企(qǐ)大幅(fú)降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳(wěn)定，受多(duō)方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去(qù)库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池(chí)厂商提(tí)到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大(dà)幅(fú)涨价为(wèi无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)教训，保(bǎo)证价(jià)值链的(de)合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来(lái)走(zǒu)势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来看，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单(dān)的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续(xù)推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原(yuán)材(cái)料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的(de)简单故事无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理rong>

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直(zhí)接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季(jì)度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的(de)新公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(qiān)动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。