近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思gōng)司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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