近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响(xi鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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