为了(le)让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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