全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口标的相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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