今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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