金融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēn15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米g)溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可(kě)避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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