编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节(jié)后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一(yī)季(jì)度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一(yī)冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水平(píng)线上。从(cóng)第一季(jì)度(dù)的(de)调(diào)仓来看(kàn)，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报(bào)中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药(yào)明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是(shì)合成树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募(mù)基金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地(dì)位依(yī)然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在经历(lì)去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但(dàn)我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤(kūn)目前(qián)在(zài)管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计(jì)了(le)其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示(shì)，仅是前五大的(de)重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了(le)另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再(zài)看(kàn)另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化(huà)是他用(yòng)中国(guó)海洋石油替换了上一季的(de)药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中(zhōng)也对调仓思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的(de)银华盛世(shì)最(zuì)新季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利(lì)用次高(gāo)端和(hé)地(dì)产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就(jiù)是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二季(jì)度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮的(de)恢复(fù)是确定的(de)；其次，看(kàn)好(hǎo)线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年(nián)作为核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推出国(guó)内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理(lǐ)最长(zhǎng)的(de)就(jiù)是代(dài)表作新能源产业股票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三(sān)元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发(fā)布(bù)的年(nián)度业(yè)绩快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季(jì)度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是(shì)在新能(néng)源大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红(hóng)的(de)类(lèi)型。天天基(jī)金网(wǎng)显示(shì)，早在(zài)去年底时他(tā)就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而(ér)他在(zài)管的7只基(jī)金今年同时段(duàn)几乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而经过市(shì)场的(de)调整，我们(men)看到行业(yè)中的优质(zhì)公(gōng)司对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在(zài)当前市值的投(tóu)资(zī)价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的(de)终局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘(sōng)今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的(de)代(dài)表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行业配置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四(sì)季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留(liú)小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端(duān)制(zhì)造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的基金经理，而他(tā)的业绩(jì)特别(bié)从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚(chéng)价值一年(nián)持(chí)有的收(shōu)益(yì)率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有两只基(jī)金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一(yī)年为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四季报和今年(nián)一(yī)季度(dù)可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只是微调(diào)了一个(gè)席位，而(ér)新调(diào)进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的(de)中字(zì)头公司达到了四(sì)家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价(jià)值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资产是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持下能(néng)够(gòu)把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的(de)深度价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过了(le)10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高(gāo)的景顺(shùn)长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国(guó)移动大(dà)约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从(cóng)上一季的(de)第三重(zhòng)仓升(shēng)至第(dì)二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出(chū)了前一季的(de)前十(shí)。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对(duì)这(zhè)一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行业(yè)配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭(dié)代以及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业能(néng)在不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我(wǒ)们(men)认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的(de)行情(qíng)，需要对其(qí)可(kě)持续性保持审慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担(dān)任基金经理也接近了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景(jǐng)一(yī)年(nián)、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了(le)四个席(xí)位(wèi)，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入(rù)的(de)还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内(nèi)迄今(jīn)的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水平买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和企业(yè)盈利修复(fù)的(de)预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前(qián)期调整较为充分，估(gū)值较为低估(gū)的多行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特(tè)别是(shì)其(qí)去年(nián)3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的(de)成名作(zuò)银(yín)河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑(zhèng)巍(wēi)在管(guǎn)基金(jīn)的当季(jì)重仓行业风格来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格(gé)执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等的概(gài)念范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信(xìn)息技术(shù)的配(pèi)置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济和(hé)新的信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资。二季度(dù)，将会(huì)继续围(wéi)绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度遭(zāo)遇非议人物同期成名的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司(sī)力捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得(dé)志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理(lǐ)的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个季度重(zhòng)仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八个席(xí)位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就(jiù)有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型(xíng)时(shí)期(qī)，我(wǒ)们相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量(liàng)增长核心驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资(zī)机(jī)会，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民(mín)经(jīng)济持续增长的消费及(jí)原材料(liào)放(fàng)在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技创新迄今的年(nián)内涨幅(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益fú)超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了(le)四季度末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标的(de)，目(mù)前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地(dì)略微降低了半导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的(de)明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一(yī)标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但实际(jì)上(shàng)在当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备(bèi)、医药等行(xíng)业(yè)的(de)配置。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技(jì)、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜排(pái)名(míng)第六位(wèi)。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端(duān)制造板块(kuài)闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他(tā)参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益kě)以看到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了(le)十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会(huì)有一个触底回升的(de)过(guò)程。如果叠加在汽车产业(yè)链上的(de)布局，我判断(duàn)可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该板块去库存可能(néng)也进入到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备(bèi)。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也(yě)隔(gé)三(sān)差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输(shū)出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军(jūn)工主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理时间最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调(diào)整(zhěng)，也就是用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理的高端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市(shì)场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用(yòng)复(fù)旦(dàn)微电(diàn)和(hé)西(xī)部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述(shù)思路(lù)清晰：“着重(zhòng)探究未来两年(nián)确定(dìng)性的产(chǎn)业(yè)趋势和高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从2023年全(quán)年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动(dòng)机赛道、景气(qì)度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

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