芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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