总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富(fù)起美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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