尽管周五大幅(fú)反弹(dàn)，中(zhōn我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子g)证(zhèng)TMT指数(shù)自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接(jiē)近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大年 机构预计(jì)5月(yuè)见底(dǐ)后将迎(yíng)“盛(shèng)夏攻势”且大概(gài)率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招(zhāo)商策略张夏(xià)在(zài)4月(yuè)23日研报中测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出(chū)现在4月8日，高点调整幅(fú)度(dù)已(yǐ)经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通(tōng)信、传媒和电子(zi)自年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万得全A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代(dài)表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化(huà)为(wèi)TMT大年的概率(lǜ)已经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考(kǎo)历史(shǐ)的调(diào)整(zhěng)时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的(de)规律和(hé)应(yīng)对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始(shǐ)的时间来看(kàn)，每年(nián)四(sì)月份到九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年都(dōu)是6月(yuè)底七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底(dǐ)也比较早是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学习效应的(de)推(tuī)动下(xià)，盛夏攻势开始的时间(jiān)越来(lái)越早。对此，有业内(nèi)人士预计，基(jī)本在一季(jì)报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此速(sù)度(dù)再调整一段时间，估计在5月基(jī)本见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注短期维度业绩可能(néng)超预期的(de)AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩密集披露期(qī)结束后(hòu)，若随(suí)着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以及政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这一波盛夏攻势(shì)还会创(chuàng)新高(gāo)。考虑今(jīn)年(nián)年初春季躁动是计算机占(zhàn)优，招(zhāo)商证(zhèng)券张(zhāng)夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经验，要(yào)么计(jì)算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒(héng)强。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研报认(rèn)为，伴随二季度业(yè)绩窗(chuāng)口期(qī)的到来，市场表现将更贴合业绩的相对(duì)优势，维(wéi)持TMT是全年(nián)主线的判断，并建议(yì)关注短期(qī)维度业绩可(kě)能超预(yù)期的部(bù)分消费板块，电(diàn)子行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报指出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)主我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子要分布位(wèi)于(yú)AI服务器及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载体(tǐ)和(hé)基(jī)础。数据量(liàng)和算(suàn)力(lì)的(de)提升明显拉(lā)升了(le)AI服务器中存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)、光模块/光芯(xīn)片、PCB基(jī)板等电子产品(pǐn)的量与价，给相关电子(zi)厂(chǎng)商(shāng)带来了机会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断(duàn)，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(lù)续迎来基本面的确认，估(gū)值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐(jiàn)越来越广，对于算力的(de)需求将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级(jí)增长(zhǎng)，且AI芯片国产(chǎn)替代速度(dù)加快。建(jiàn)议重点关(guān)注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信息等(děng)GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月(yuè)16日研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通信(xìn)重要环节(jié)，相关公司将(jiāng)深度受益AI带来(lái)的增量需(xū)求(qiú)。建(jiàn)议关(guān)注(zhù)国产(chǎn)光模块(kuài)龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技(jì)；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件(jiàn)核心供(gōng)应商天孚通信；国(guó)产光芯片领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国(guó)金证券樊志(zhì)远在(zài)4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和(hé)应用的落地，市场对(duì)AI服(fú)务(wù)器的(de)需求(qiú)日益增加，市场扩(kuò)容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森(sēn)科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一(yī)方面，对于相(xiāng)关电子产品，广发策略表示(shì)，电子厂(chǎng)商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的(de)发展。在终(zhōng)端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防等终端设备(bèi)打(dǎ)开新成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东(dōng)海证(zhèng)券3月(yuè)31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重(zhòng)塑(sù)逻(luó)辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设(shè)备(bèi)及(jí)服务器产业链。其(qí)中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需求(qiú)爆发式增长(zhǎng)的AI服务器产业链，包括工(gōng)业(yè)富联、沪电股(gǔ)份、环(huán)旭电子(zi)、东山精密、闻泰科(kē)技(jì)、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催(cuī)化(huà)的VR/AR产业(yè)链(liàn)，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化(huà)的智能手机(jī)产业链，包括光弘(hóng)科技(jì)、闻泰(tài)科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东(dōng)山(shān)精密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子