钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完(wán)全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛(sài)道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和(hé)个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时(shí)间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月(yuè)时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回(huí)复的(de)公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增(zēng)预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说(shuō)法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司(sī)披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名(míng)称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业(yè)部(bù)钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量(liàng)应用到(dào)多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌(diē)会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格(gé)下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺(yì)科技项目(mù)投资的(de)定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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