本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供(gōng脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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